《黄金演义》之 复印金。

前言： 本文灵感来源于 FB Sharefolio Group 里的一道思考题。

-------------------------------------------------------------------------------
 
从前有个金库老板弄来了个复印机。他用它来复印自己库里的金。然后把复印出来的金借出去，并收取利息。。。由于当时复印技术较差，人们一看就知道那是假的。金库老板就说，没关系的，任何人随时都可以拿那个假金到他那里去，老板马上会把相等的真金兑换给他。 人们居然相信了。

后来其他金库老板也有样学样，做起复印金生意来。。。渐渐的，市面上的复印金越来越多，竟然渐渐的取代了真金，成了人们的交易媒介。

~~ 于是乎，钞票诞生了。

后来，《复印金1.0》数量越滚越大，引起了信心危机。。。政府为出手干预，做出一些规定。内容大概是说你金库里有1吨真金的话，就只复印10吨假金，之类的。。。

~~ 于是乎，准备金系统出现了。

再后来，为了增加公众信心以减少挤兑的可能性，“中央金库”成立了，黄金都被收购到了中央金库里，由它来统一复印。。。而其它私人金库都不准自己复印黄金了，只准用中央复印的金。。。如此，有个强大中央担保，人们对这个《复印金2.0》就比较有信心了。。。

~~ 国家货币终于诞生。

各金库里面都没有真金了，只有中央发给它们的《复印金2.0》。。。但是，它们的复印机并没有报废，而准备金系统依然适用。。。于是它们就把《复印金2.0》拿来做版，在符合准备金系统的条规下，又复印出了 x 倍的 《复印金3.0》、当然后来还有《复印金4.0》、《复印金5.0》、etc

~~ 于是乎，现代金融货币体系诞生了。  在此体系中，《复印金2.0》是可以兑换成真黄金的。人称 “金本位” 制。

原本中央规定每20块《复印金2.0》可以兑换一块真金的。。。过了些年，也许是因为复印金数量越来越多，它们的购买力变得越来越低。于是中央调整规定，要35块《复印金2.0》才能兑换一块真金。。。再后来，眼见复印金的购买力继续贬，中央担心人们拿它来换真黄金，就干脆废除了兑换制。。。

~~ 终于，我们进入了黄金脱钩时代。

看着 《复印金 x.0》 购买力逐年下降，老百姓开始醒悟。。。为了保值/投资/抗通胀/etc，越来越多的人在市场上买真黄金来收，导致了真黄金价格直线上涨。。。中央金库们眼见不妙，又心生一计，马上推出了终极版 —— 《复印金 0.0》。

这款更妙了，它一开始就摆到明跟你说：它不能兑换真黄金哦，不过呢，价格会随着真黄金波动(*当然咯，里面有些 t&c 是人民不会去注意看的，嘿嘿。)，你随时可以把它卖回给金库。。。这么厉害的产品，当然一推出就大受欢迎，全世界争相抢购！

~~ 纸黄金就这么诞生了。

---------------------（完）-----------------------

后记： 凡 《演义》者，三分真，七分假。。。笑笑就好，莫认真。

.

阅读全文。。。

苏格拉底的麦田寓言。

投资生涯中，难免遇到需要抉择的时候：

• 手中资金有限，应该着重购买哪几支股？
• 应该现在入场，还是要等更低点？还会有更低点吗？
• 价值股？成长股？基本分析？技术分析？长期投资？短期炒卖？
• 。。。

无论是生活的哪个方面，凡遇到抉择时，不妨回想一下这个故事。。。

x x x

苏格拉底的三个学生问他：要怎麽样才能找到自己认为最满意的爱情。

苏格拉底想了一下，把他的这三个学生带到了一块麦田前面对他们说：看到这块麦田里的麦穗了吗？它们就好象是你们将要经历的人生路上千万个可以和你们演绎爱情故事的人。这些麦穗有大有小，你们从这里开始走过这片麦田，看着这些麦穗，当你们认为有一个是你们最喜欢最大的，你们就摘下它，一个人只有一次选择机会，现在开始吧。

第一个人开始了，他走了不一会儿便看到一个很大的麦穗，於是他就摘下了它，可当他再往下走的时候才发现有好多比他手里的要大得多漂亮得多，他很后悔，可是他已经没有了选择，很遗憾的走完了这片麦田。

第二个人吸取了第一个人的教训，他一边走一边想：后面还有更大的，后面还有更大的。当他快要走完这片麦田的时候才发现，他已经错过了好多又大又漂亮的麦穗，於是他很不情愿的选择了一个自己不喜欢的麦穗走完了这片麦田。

第三个人吸取了前二人的经验教训，他用目光把稻田分成3块。走过第一块的时候他并没有摘，也没有匆匆走过，而是仔细的观察麦穗，如何区分最好的那个麦穗。到第二快麦田的时候，他用走过第一块麦田得到的经验采下了这块麦田里他认为最好的那个麦穗，剩下的第三块麦田他看也不看就走过去了。虽然他采的麦穗并不一定是这片麦田中最好的那个，但是，他已经得到了他认为很满意的麦穗。

.

阅读全文。。。

想嫁有钱人

以下的故事，是我很久以前收到的一封 fwd email。

x x x

一个年轻漂亮的美国女孩在美国一家大型网上论坛金融版上发表了这样一个问题帖：我怎样才能嫁给有钱人？

"我下面要说的都是心里话。本人25岁，非常漂亮，是那种让人惊艳的漂亮，谈吐文雅，有品位，想嫁给年薪 50万美元的人。

你也许会说我贪心，但在纽约年薪100万才算是中产， 本人的要求其实不高。这个版上有没有年薪超过 50万的人？你们都结婚了吗？我想请教各位一个问题——怎样才能嫁给你们这样的有钱人？我约会过的人中，最有钱的年薪 25万，这似乎是我的上限。要住进纽约中心公园以西的高尚住宅区，年薪25万远远不够。

我是来诚心诚意请教的。有几个具体的问题：

一、有钱的单身汉一般都在哪里消磨时光？　(请列出酒吧、饭店、健身房的名字和详细地址。)

二、我应该把目标定在哪个年龄段？

三、为什么有些富豪的妻子看起来相貌平平？我见过有些女孩，长相如同白开水，毫无吸引人的地方，但她们却能嫁入豪门。而单身酒吧里那些迷死人的美女却运气不佳。

四、你们怎么决定谁能做妻子，谁只能做女朋友？　(我现在的目标是结婚。)"

——波尔斯女士.

.

下面是一个华尔街金融家的回帖：

"亲爱的波尔斯：我怀着极大的兴趣看完了贵帖，相信不少女士也有跟你类似的疑问。让我以一个投资专家的身份，对你的处境做一分析。

我年薪超过50万，符合你的择偶标准，所以请相信我并不是在浪费大家的时间。从生意人的角度来看，跟你结婚是个糟糕的经营决策，道理再明白不过，请听我解释。

抛开细枝末节，你所说的其实是一笔简单的"财""貌"交易：甲方提供迷人的外表，乙万出钱，公平交易，童叟无欺。但是，这里有个致命的问题，你的美貌会消逝，但我的钱却不会无缘无故减少。事实上，我的收入很可能会逐年递增．而你不可能一年比一年漂亮。

因此，从经济学的角度讲，我是增值资产，你是贬值资产，不但贬值，而且是加速贬值! 你现在25，在未来的五年里，你仍可以保持窈窕的身段，俏丽的容貌，虽然每年略有退步。但美貌消逝的速度会越来越快，如果它是你仅有的资产，十年以后你的价值甚忧。

用华尔街术语说，每笔交易都有一个仓位，跟你交往属于"交易仓位"(trading position)，一旦价值下跌就要立即抛售，而不宜长期持有——也就是你想要的婚姻。听起来很残忍，但对一件会加速贬值的物资，明智的选择是租赁，而不是购入。

年薪能超过50万的人，当然都不是傻瓜，因此我们只会跟你交往，但不会跟你结婚。所以我劝你不要苦苦寻找嫁给有钱人的秘方。顺便说一句，你倒可以想办法把自己变成年薪50万的人，这比碰到一个有钱的傻瓜的胜算要大。

希望我的回帖能对你有帮助。如果你对"租赁"感兴趣，请跟我联系。"

——罗波．坎贝尔（J·P·摩根银行多种产业投资顾问）

阅读全文。。。

钱可以用，但不可以浪费。

从一个网友的 blog 里看到的。很有意思的一段谈话:

.

阅读全文。。。

市场的魔力

这是一个很旧、很旧的故事了。 最早用它来比喻股票市场的，应该是巴菲特的老师、Benjamin Graham 吧。

x x x

有一个年老的石油勘测员死了，来到了天堂门口。

守门天使对他说：＂你的确符合进入天堂的条件，但我们正面对着一个难题。。。你看见那边有个围栏吗？里面都是些符合条件的石油勘测员，他门正等着进入天堂。如你所见，那里面已经很拥挤了，连多装一个人的空间也没有。。。＂

老勘测员想了一想，对天使说：＂容许我向他们说一句话吗？＂

天使说：＂没问题。＂

于是，老勘测员向着围栏猛地摇手，大声喊道：＂在地狱里发现石油了！＂ 语毕，所有勘测员立刻鱼灌地冲出围栏，争先恐后的涌往地狱去了。

天使看了，笑说：＂这还真是一条妙计。。。现在你可以进来了，这里有那么多空间，都是属于你的了。

眼看着大队冲向地狱，老勘测员抓了抓头，说：＂还是不了。。。我想跟着他们一起下去地狱看看。。。说不定那个谣言是真的。＂

阅读全文。。。

两道门的选择题。

请在以下两个之间，做出一个的选择：

1. 打开第一道门，你可以肯定获得 RM 1,000。
2. 打开第二道门，你有50% 的机会获得 RM 10,000。

（如果你选择第二道门，你的结果会可能会是十千元，或一无所获。两者几率相等。）

你会如何作出选择呢？
是先衡量自己能够接受的风险吗？
还是利用专业的数学计算来作判断？

如果是后者，那么你就会选择第二道门，因为它所给与的回酬是 0.5 x RM 10,000 = RM5,000，比第一道门的 RM1,000 来得高。因此，选择第二道门，是理性、合乎逻辑的判断。

 x x x

接下来，让我们把这个问题改一改。。。

假设第一道门能保证给你 RM500,000。而第二道门则让你有50% 的几率获得 RM 10,000,000。现在，问题就变得有趣了。。。对很多人来说，五十万元足以让他还清所有房贷，或把几个孩子送出国念书。这时候，理论计算的理想选择，未必就是人们的选择了。数学计算表明，第二道门的回酬为 0.5 x 1千万 = 5百万，远远高于第一道门给于的 50万，但大多数人可能都不会选择第二道门。

最终的决定性因素，也许是在于一个人的身家、和他对风险的接受程度。如果你坐拥几千万财产，你可能就会毫不犹豫的选择了第二道门。但是，你的身家不到十万，第二道门说不定根本就不在你的考虑范围内。这时候，风险与回酬的数学计算，人们从商学院、MBA、CFA 里学来的东西，统统都失效了。

这个例子，恰恰显示了课本上的理论与实际情况所存在的分歧。当我们在做财务上的判断时，我们所考虑的因素，远远不止是一些数学模型、和冰冷的数字而已。

因此，我们就不难理解，为什么市场不能够单纯的以数学计算来理解。你常会看到有投资者在做了非常详尽的研究后，才决定了要买进某个股票。而同一个人，却会在股票下跌时，做出了不理智的止损、又或是在只取得了一点盈利时就太早的套利离场。可悲的是，这些“不理智”的行为，往往在投资者们作判断时的发挥了最大的影响力。。。

。。。

[ 摘录、翻译自 Malaysia-finance Blogspot 的一篇文章。完整原文请看 这里 ]

.

阅读全文。。。