昨天卖出了 UMS。这里做个投资记录。
其实，目前UMS 的股价仍然比其 net-working-capital 低了 20% 左右。选择卖出的其中一个原因，是不想同时持有 UMS 和 Triumpl（因为它们处于类似的行业，并有很高的 inventories level）。第二个原因，是回酬率已经达到目标了（20% p.a.）。另外，也是因为有物色到了其它投资对象。
投资期限为 13 个月，扣除各种费用后，总回酬约 65%。
Annualized 后的回酬率为 59% p.a.。
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除了股票市场里，在人类社会的各个方面，我们也都能看到价格与价值的不对称。奇怪的是，价值越高的东西，往往价格越低。
一颗几十克拉的钻石，价格可能上百万、千万 。但是，除了作为装饰外，它提供了什么价值？
若把这颗大钻石敲碎，其身价可能暴跌几十倍。然而，这些细碎的钻石，却可做成切割刀、钻探头、研磨工具。。。等等，具有很广的工业用途。
石油，当今人类活动最主要的能量来源，一公升才几块钱。
干净的水，输送到每家每户中，才几毛钱每立方米。
阳光，空气，。。。那些最有价值、最珍贵的东西，都是免费的。
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是否发觉，在这个世界上，最珍贵的东西都是免费的。
阳光，是免费的。芸芸众生，没有谁离开阳光活得下去，然而，从小到大可曾有谁为自己享受的阳光付过一分钱？
空气，是免费的。一个人只要活着，就需要源源不断的空气。可从古到今，又有谁为这须臾不可缺少的东西埋单？无论是凡夫走卒，还是明星政要，他们一样自由呼吸着充盈天地间的空气。
亲情，是免费的。每一个婴儿来到世上，都受到了父母无微不至的呵护，那是一份深入血脉不求回报的疼爱。可从没有哪一个父母会对自己的孩子说：“你给我钱我才疼你。”父母的这份爱，不因为孩子的成长而贬值，更不会因为父母的衰老而削弱，只要父母活着，这份爱始终如一。
友情，是免费的。寂寞时默默的陪伴着你的那个人，摔倒时向你伸出手臂的那个人，伤心时将你揽在怀里的那个人，可曾将他（她）的付出折合成现金，然后要你还钱？
爱情，是免费的。那份不由自主的倾慕，那份无法遏制的思念，那份风雨同舟的深情，那份相濡以沫的挚爱，正是生命最深切的慰籍与最坚实的依靠。而这一切，都是免费的，更是金钱买不来的。
目标，是免费的。无论是锦衣玉食的王子，还是衣不蔽体的流浪儿，只要你愿意，就能为自己的人生确立一个目标。这个目标可以伟大也可以平凡，既可以辉煌也可以朴素，只要你愿意，你就能拥有。
还有信念，还有希望，还有意志，还有梦想…… 所有这一切，都是免费的，只要你想要，你就能得到。还有春风，还有细雨，还有皎洁的月华，还有灿烂的星辉…… 世间多少滋润心灵的美好事物，都是免费的啊。
再不要对着苍天唉声叹气：苍天是公平的，更是慷慨的：苍天已经把最珍贵的一切，免费的馈赠给了每一个人。
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(转贴自：http://fo.ifeng.com/xinlingwuyu/200909/0907_295_57869.shtml )
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这是最近推出的 public bank call warrant。简单记录一些要点：
事关我的 杠杆投资 Publick Bank 策略，PBB-CL 是一个可以考虑的换马对象。
它的期限与 CJ 接近。其较高的 exercise price，可以在 PBB 股价下跌时，提供较好止损控制。缺点是：以目前的价格 （15sen 左右），它有大约 10% 的 premium。
目前 CJ 的 premium 为零。如果现在就把我的 CJ 换成 CL，未来在 pbb 的股价回酬上会少了这 10%。
因此，目前仍然把资金集中在 CJ，而 CL 则暂时放进 watch list。如果，短期内 CL 的 premium 降低的话，可能会考虑把 CJ 换去 CL，避一避风险。
当然，期望过几个月会有更理想的 CW 出现。
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阅读全文。。。最近，一直在犹豫，要不要在目前这个价格卖掉 UMS。才突然醒觉到，我竟然没有给自己的这个 net-working-capital 投资法，定下一套完整的卖出策略。
正在自我检讨一中。。。。。期望可以拟出一个 quantitative framework，作为这个投资组合的卖股参考指标。
为什么要有个 framework 呢?
一来，是为了把个人情绪和主观因素的影响减低。 二来，是为了使投资策略更简单化。
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