Thursday 19 May 2011

资料分享:Wilmar 的季度数据。。。

前两天有点时间,把 wilmar 过去两年的季度业绩整理了一下。

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对本季度(2011-Q1)的一些观察:
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销量方面
除了 consumer product,其它各部门的 sales volume 对比上季明显下降。
Palm & lauric 以及 oilseeds & grain 的主要客户是工商业用户。可能是产品价格提高影响了它们的购买欲,从而冲击 wilmar 的销量。这两个部门,2011-Q1 的 sales volume 都处于两年来的低点。
零售产品销量不受影响。毕竟老百姓往往是被动的,不管食用油多么贵,饭还是要吃。
plantaion & oil mill 的产量只是比上季下跌,对比 2010-Q1 却是上升的。本季的 yield/ha 与 2009-Q1 及 2010-Q1 的差不多;与其它季度对比则明显来得低。因此,本季 plantation 产量的环比下跌可能是 Q1 正常现象,其成因应该是油棕收成,而不关价格的事。
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营业利润率方面
oilseeds & grains 部门的 PBT per MT 创下两年新高。Palm & laurics 部门的 PBT/MT 也比过去六个季度都高。这可能是原料采购策略及护盘策略有功,也可能是成功把涨价成本转嫁客户。
consumer product 的 PBT/MT 则接近历史低点。观察到这两年的利润率呈明显下降趋势。这也许是缘于中国政府对终端零售产品的价格管制。
plantation & oil mills 的利润率与 2010-Q3 之前的平均值相差不多,看来似乎不受棕油价格影响。对比两年来九个季度的数据,2010-Q4 的超高利润率似乎是一个异数。
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Sunday 15 May 2011

五月份的注资与加码。

过去这两个星期的行动:

  • 为投资组合注入新资金 RM3500。
  • 加码 XDL,5000股。
  • 加码 Notion-Wa,4000股。

加上前几个月的注资,今年已为投资组合注入了 RM6.5k,完成了全年储蓄目标(18k)的 36%。

加码后,投资组合内各项目的比重约为:

  • 手套股:27% (Harta + Kossan)
  • AirAsia:17%
  • Notion:14% (母股 + 凭单)
  • TSH:11%
  • XDL:11%
  • NWC 组合:20% (共10支股)

今年,组合内最受看好的依然是 Notion。下季度开始 2.5" HDD 的大宗订单将开始涌入,相信可为其业绩带来显著贡献。

按储蓄计划,今年下半年应该会再注入 RM11.5k,暂时仍未为这笔资金选定投放目标。个人依然希望能有个机会低价买入 PPB,为组合添一新成员。若事与愿违(PPB 股价不跌),可能考虑加码 TSH。

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