Thursday 10 October 2013

杠杆投资 Pbbank: CW 换马 CX。


持有 Pbbank-CW 已有六个月了,今日决定把 CW 卖掉转持 CX。

先看看两个 call warrant 的情况:


转换比例 执行价 届满日期 市价 杠杆 溢价(%)
Pbbank-CW 7 15.52 28/2/2014 0.345 7.5 * -0.8 *
Pbbank-CX 6 17.00 30/6/2014 0.235 12.8 * 1.8 *







   * 溢价、杠杆,以 母股价为 RM 18.08 计算。

小结: 与 CW 相比,CX 的执行价与杠杆较高,期限长了4个月,溢价高了 2.6% 左右。


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实际操作情况:
  • 卖出 56000 股 CW。
  • 买入 48000 股 CX。

换马前状况:
  • CASH: RM 7,863。
  • PBBank-CW: 56,000股,市值 RM 19,320。(对应 8000 股 pbbank,折价0.8%)
  • Cash:Call-warrant 的比例为 29% :71%
换马后状况:
  • CASH: RM 15,745。
  • PBBank-CX: 48,000 股,市值 RM 11,280。(对应 8000 股 pbbank,溢价 1.8%)
  • Cash:Call-warrant 比例为 58% :41%

这次换马操作的结果,套现了 ~RM8k,并把持有的 Call-Warrant 届满日期延后了四个月,代价是多承担 ~2.6% 的溢价。换马前后,组合所对应的母股数量保持不变(8000 母股)。

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个人认为,用 2.6% 差价来换取多4个月寿命,是不太划算的。
因此,这次换马的主要目的不在延期,而是希望提高现金比例,降低风险。

个人对 Public bank 的基本面还是很有信心的。
只是觉得以目前经济情况,股市可能有下调的风险。

且 Public Bank 股价今年来已累积了 11% 涨幅。
从中牺牲 2.6% 来换取一些安全空间,个人认为是值得的。

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