Wednesday 27 August 2014

杠杆投资 Pbbank: 关闭组合。


几经考虑,决定把这个实验组合关闭。

做此决定,并非是对 Pbbank 或此策略失去了信心,而是因为近几个月都忙着创业,需要一笔周转资金。由于个人的主投资组合是属于退休金性质(原则上永不套现),只好选择把手头上的一些实验组合关闭、套现。


回顾与小结:

  • 实验组合成立于2009年7月份,至今日为止,组合运作了五年又两个月。
  • 初始投入 RM3789。以今日闭市价来计算,此组合目前市值 RM41,293。
  • 五年下来,总回酬率 947%,折合约 58.7% CAGR。
  • 同时期的 PbBank 母股的 CAGR 为13.4% (未计股息)。


对于以 《杠杆投资 Pbbank》这个实验组合的总体表现,个人还是觉得相当满意的。



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Friday 4 April 2014

《股票恋爱学》 之 “后宫管理”。

为了国家安全,以一定措施 来预防任何一宫 恃宠而骄、篡权干政,是有其必要的。

措施的选择因人而异。 而个人比较喜欢的,是 “分而治之”。
白话文来说,就是分散投资、避免某家独大。

当然,各个佳丽 素质本就不同。而人之本性,也绝不可能不偏心。
因此,后宫之中有大有小,那是再正常不过。
只要不超越某个界限,是安全的。

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以我家来说,目前最得宠的莫过于 “手套宫” 。
2013年底,Harta、Supermx、Kossan 共占近 30% 比重。
(以个人标准来说,此属红线边缘。)

早在一年前,就已经有意要降低 《手套宫》 的影响力。
去年下半年之所以不断的迎娶新妃入宫,目的之一是欲平衡这群妃子的权势。

然而,《手套宫》 的根基实在太强,其权势扩散之快竟然把新妃入宫的效果完全抵消,使得她们在后宫中所占比重几乎分毫未失。气焰之盛,不免让人倒抽一口凉气。若继续任其坐大,难保不成隐患。

因此,今年后宫管理的重点之一,乃是降低 “手套宫” 权势。
(暂定目标为 把她们的比重降至20% 左右。)

当然,此群 妃子 仍是我的最爱之一,最理想的方式是不必亲自动手,
而是有其他的 佳丽自己取得大幅成长,以使后宫生态进入自然制衡状态。

要是各个东南西北宫都不争气,那就只好直接向 《手套宫》 开刀了。

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自古以来,专宠一妃,乃国势转弱之先兆。

当然,例外不是没有的。
不但有,而且非常耀眼 —— 汉有吕后、唐有武则天。
也就是有了她们,才引出了中国历史上最强盛的两个朝代。

然而,之所以被称为《例外》, 是因为她们是极其罕见的。

吕后、武则天 等,可谓 “千年一遇” 也。

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Thursday 3 April 2014

《视角》


钱用习惯了,人们会逐渐忘记:

价格,是相对的。

买卖,是并行的。

你在买的同时,你也在卖。

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比如,我们通常会说: RM20k 可以买到 1000股pbbank。每股pbbank 的价格为 RM20。
其实,倒过来看也一样: 1000股Pbbank 可以买到 RM20k。每零吉的价格为 0.05Pbbank。


拿钱买股票,就是把现金脱手卖掉、换成股票。而所谓卖股套现,无异于用股票来买现金。

x x x

尝试从相反的角度去看 同一件事情,往往会有很不同的效果。

Scenario-1。
某人持有 100% 现金,没有任何股票。然后,股票大涨。
视角1: “哎哟~~,没买到股票,真是走宝了。”
视角2: “惨啊~~,我买的 Cash 跌价,这次亏大了。。。”

Scenario-2。
某人持有 100% 现金,没有任何股票。然后,股票大跌。
视角1: “幸好没买到股,保住了 Cash资本。”
视角2: “哈哈,买了这么多 Cash,这次赚翻了。。。”

Scenario-3。
某人 100% all-in 股票。 然后,股市大涨。
视角1: “哈哈,买了这么多股票,这次赚翻了。。。”
视角2: “幸好没有买到 Cash,保住了我的股票资本。”

Scenario-4。
某人 100% all-in 股票。然后,股市大跌。
视角1: “惨啊~~,我买的股票跌价了,这次亏大了。。。”
视角2: “哎哟~~,没买到 Cash,真是走宝了。”


此皆 “买” 者视角。 喜欢的话,可把上述 “买股” “买钱” 以 “卖 cash” “卖股” 替代之。
 

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不同的角度,是不一样的风景。

 而大多时候,人们只愿选择一个让自己舒服的视角。

是懒惰也罢,是自欺欺人也罢。反正有的时候,看不清真相,反而能让世界看起来更加美好。

比如说。。。千万别把下面这张照片 倒过来看。

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《伟大使命》

为何投资股票?

是为赚钱? 为财务自由? 为实现理想?

都对。但要是只有这些,总觉得好像缺了点什么。

难道,就没有伟大一点的使命吗?


是有的。


作为股市投资者/投机者/赌徒,
我们把资金与贪念堆砌起来, 
成就了一个高流动性市场,
让集资成本降低、

让公司业务得以扩展、 
让创业家得到应有的回馈。


而身为基本面投资者,我们更利用手中的资金投票。

选了好公司、好产品、好的管理层。
拒绝了烂公司、烂产品、烂的管理层。
我们在为企业界 汰弱留强、去芜存菁。


说得伟大一点,我们造福人类、拯救地球。。。哈哈哈 :p


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Wednesday 1 January 2014

2013 年投资组合记录。



今年的资金变动与持股变化:
  • 新增资金: 共 RM 72k。
  • 卖出股项: NWC 组合,XDL,Notion,TSH。
  • 减持股项: PwRoot (卖出了一半)。
  • 加码股项: PPB、AirAsia。
  • 新投资项: LPI,Supermx,CBIP,DLady,Takaful,UoaDev,AeonCr。
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关闭 NWC 组合是因为个人懒惰打理,目前是想把时间精力集中于长期成长股。
而 XDL 与 Notion 则是因为其业绩逐年走下坡,卖出乃是承认自己当初的判断错误。
TSH 其实表现还可以,只是其债务攀升及频频 private placement,让我决定暂时抛掉它。

今年组合中表现最亮眼的,要算是一众手套股了。感觉上手套公司们正经历着市场重估。
Harta 本益比于今年年中第一次突破了20,而 Kossan 也在年尾封关前达到了 PE20。
目前就只剩 Supermx 的本益比仍低于15,而个人认为它抵达 PE20 也是迟早的事。
手套业在组合中依然占有最大比重。(Harta、Supermx、Kossan 合共占了~29%)

另,PwRoot 的表现也是大大超出预期,回酬率不输给手套股。
但由于它属于小型公司,为了平衡组合风险,年中时已趁高把 Pwroot 减持了一半。

此外,TSH、PPB、LPI、Takaful 的回酬率也都高于预期。

表现最差的是 AirAsia 以及 UoaDev,股价下滑了近 20%。
无论如何,公司的财务状况与业绩表现却依然强劲亮丽。

总的来说,投资组合在 2013年的平均回酬率约 33% p.a.,超越大市。

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回顾与展望:
今年是对组合进行大调整的一年。首先是关闭了 “NWC试验组合”。然后就是尝试分散投资于不同的行业。其中就有部分资金投入到了我不太熟悉的地产业、金融业。。。是福是祸,仍未可知。 此外,在选择投资对象方面,也偏向了以中大型公司为主,已不太留意小型公司了。

明年,对组合的调整会继续进行下去。其中包括会减持手套股(想把它们在组合所占的比重降到 20%左右)。另会考虑把部分资金投入到油棕业、油气业等,以让组合更完美的覆盖各大重要领域。


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杠杆投资 Pbbank: 2013年小结。

今年的交易记录:
  • 四月份: 从 CT 换马去 CW。(卖 28,000 股 CT,买入 56,000 股 CW)
  • 十月份: 从 CW 换马去 CX。(卖 56,000 股 CW,买入 48,000 股 CX)
  • 12月份: 从 CX 换马去 CY。(卖出 48,000 股 CX, 买入 80,000 股 CY)
其中,从 CT 换去 CW 时把所对应的母股数量从 4,000 股提高到了 8,000 股,算是间接加码了 Pbbank。而另两次换马,则都维持了 8,000 母股的对应比例。

目前组合成份为 80,000 股 CY + 现金 RM 24,493。
以年底闭市价计算,Cash : CW 的比例约为 62% : 38%。

年底组合总价值为 RM 39,693,相较 2012 上涨了约 156%。
而这一年里,Pbbank 股价上升了 19% 左右。

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