Saturday 17 October 2009

卖出 TAFI。

这已经是第二次从 net-working-capital 组合中卖出 TAFI 了。第一次卖出是在去年11月,但不久后又买回来了(请看:《Net-working-capital 投资组合:2008年记录》)。

昨天,突然手痒痒的在 40sen 价位挂了一个卖单,没想到竟然做到了。这个卖出价,刚好相当于 Tafi 目前的 net-working-capital per share (根据 Jun-2009 季报的数据)。

以下,为这两次 Tafi 的投资做个记录。

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第一次投资 Tafi。

  • 于 2008年3月以 39sen 买入 3000 股。
  • 在持有期间获得 1.5 sen 股息(需扣税26%)。
  • 于 2008年11月以每股 43sen 卖出。

投资期限近 9 个月,扣除各种费用后,总回酬为 10.5%。Annualized 回酬率约 14% p.a.。

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第二次投资 Tafi。

  • 于 2008年12月以 32sen 买入 3000 股。
  • 在持有期间获得 0.75 sen 股息(需扣税25%)。
  • 于 2009年10月以每股 40sen 卖出。

投资期限约 10 个月,扣除各种费用后,总回酬为 23.5%。Annualized 回酬率约 28% p.a.。

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结论

两次投资的回酬率,平均值刚刚好达到本投资组合的要求 —— 20% p.a.。

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Thursday 15 October 2009

Choo Bee Metal Industries Bhd。

这是最新加入我 net-working-capital 投资组合的股票。

我的买入价为每股 RM1.53 sen,相当于其 net-working-capital 的 68%。(以 Jun-2009 季报数据计算)

ChooBee 的其它优点:

  • 低债务。Debt-equity ratio 只有10%多。(根据 Jun-09 季报)
  • 连续 10 年以上的稳定派息记录。(虽然,net DY 只有 3% 左右)
  • 蛮低的 PE ratio (最近三年平均值为 5.5)。过去 10 来盈利还算稳定。

其缺点是 inventories 和 receivables 很高。(这点它与 UMS 和 Triumpl 相似)

与 Choobee 过去十年的数据进行比较后,发现它这两个项目与其营业额的比例基本上都维持在一定的水平。再参考其它同行,也发现高存货在钢铁业是很普遍的现象。因此,个人对这两个项目是不大担心的。

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Tuesday 13 October 2009

卖出 UMS。

昨天卖出了 UMS。这里做个投资记录。

其实,目前UMS 的股价仍然比其 net-working-capital 低了 20% 左右。选择卖出的其中一个原因,是不想同时持有 UMS 和 Triumpl(因为它们处于类似的行业,并有很高的 inventories level)。第二个原因,是回酬率已经达到目标了(20% p.a.)。另外,也是因为有物色到了其它投资对象。

  • 于 2008年9月以 70sen 买入 1500 股。
  • 在持有期间获得 6sen 股息(需扣税25%)。
  • 于 2009年10月以每股 114sen 卖出。

投资期限为 13 个月,扣除各种费用后,总回酬约 65%。

Annualized 后的回酬率为 59% p.a.。

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Tuesday 6 October 2009

价格与价值。

除了股票市场里,在人类社会的各个方面,我们也都能看到价格与价值的不对称。奇怪的是,价值越高的东西,往往价格越低。

一颗几十克拉的钻石,价格可能上百万、千万 。但是,除了作为装饰外,它提供了什么价值?

若把这颗大钻石敲碎,其身价可能暴跌几十倍。然而,这些细碎的钻石,却可做成切割刀、钻探头、研磨工具。。。等等,具有很广的工业用途。

石油,当今人类活动最主要的能量来源,一公升才几块钱。

干净的水,输送到每家每户中,才几毛钱每立方米。

阳光,空气,。。。那些最有价值、最珍贵的东西,都是免费的

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最珍贵的东西都是免费的。

是否发觉,在这个世界上,最珍贵的东西都是免费的。

阳光,是免费的。芸芸众生,没有谁离开阳光活得下去,然而,从小到大可曾有谁为自己享受的阳光付过一分钱?

空气,是免费的。一个人只要活着,就需要源源不断的空气。可从古到今,又有谁为这须臾不可缺少的东西埋单?无论是凡夫走卒,还是明星政要,他们一样自由呼吸着充盈天地间的空气。

亲情,是免费的。每一个婴儿来到世上,都受到了父母无微不至的呵护,那是一份深入血脉不求回报的疼爱。可从没有哪一个父母会对自己的孩子说:“你给我钱我才疼你。”父母的这份爱,不因为孩子的成长而贬值,更不会因为父母的衰老而削弱,只要父母活着,这份爱始终如一。

友情,是免费的。寂寞时默默的陪伴着你的那个人,摔倒时向你伸出手臂的那个人,伤心时将你揽在怀里的那个人,可曾将他(她)的付出折合成现金,然后要你还钱?

爱情,是免费的。那份不由自主的倾慕,那份无法遏制的思念,那份风雨同舟的深情,那份相濡以沫的挚爱,正是生命最深切的慰籍与最坚实的依靠。而这一切,都是免费的,更是金钱买不来的。

目标,是免费的。无论是锦衣玉食的王子,还是衣不蔽体的流浪儿,只要你愿意,就能为自己的人生确立一个目标。这个目标可以伟大也可以平凡,既可以辉煌也可以朴素,只要你愿意,你就能拥有。

还有信念,还有希望,还有意志,还有梦想…… 所有这一切,都是免费的,只要你想要,你就能得到。还有春风,还有细雨,还有皎洁的月华,还有灿烂的星辉…… 世间多少滋润心灵的美好事物,都是免费的啊。

再不要对着苍天唉声叹气:苍天是公平的,更是慷慨的:苍天已经把最珍贵的一切,免费的馈赠给了每一个人。

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(转贴自:http://fo.ifeng.com/xinlingwuyu/200909/0907_295_57869.shtml )

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