Rex Industry Berhad。

这是我的 net-working-capital 组合的新成员。

昨天，成功的以 65 sen 的价格买入 Rex。它是一家食品公司。据其最新季报(sep-2009)的数据，我的买价相当于其 net-working-capital 的 53%。

但是，从其它数据来看，它似乎不是个很好的投资对象：

• 高 PE ratio。
• 没有稳定的股息记录。（2002 ~ 2006 连续五年没发股息，07、08年 的net DY 也少于 3%。)
• profit margin 在过去十多年来明显呈下降趋势。虽然最近几年的营业额大幅上升，公司盈利却不升反跌。
• Investories & Receivable 有点高。
• 股票成交量极低。。。我是下了几个月的单，才在昨天 match 到了。

可以说，我买入 Rex 的唯一理由，就是它股价相对于其 net-working-capital 有不错的折价。除此之外，它没什么明显的优点。

也因为如此，这次的投资对我的这个组合或策略有着很重要的意义。如果在这次在 Rex 的投资都能取得不错的回酬，那就成就了一个很好的案例，说明： 纯粹简单的 net-working-capital 投资策略，是可以成功的。

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