DLady 高股息的可持续性

2012年，DLady 的股息突然来个三级跳，直接从2011年的 RM0.72 跳到 RM2.60。

看着这 “突如其来” 的高股息惊喜，许多人的第一个反应是： 它能否持续？
关于这点，我倒是相当乐观的。因为从历史记录来看，这事不是第一次发生。。。

在 2004年，DLady 的股息也曾经一下子涨几倍，当年股息远远高于每股净利。而后的几年，管理层成功的把股息维持了在这个水平。（除了2008年，失手一次）

随着 2006~2011 这几年累积下来的现金越来越多，2012年管理层再次派出了比净利高的股息。（其实，一些 DLady 的老股东们，早在年多前就已预见了股息即将大升。）

虽然这次成倍增加的股息让人怀疑其可持续性。。。看过了 DLady 的现金流记录，我选择相信，未来几年管理层将会尽力把股息维持在此（RM2.60）相同水平。（除了来年的强劲现金流以外，近几年累积下来的丰厚现金亦是个极强的后盾。）

两三年后，当公司的净利再次超过股息时，这个 “高” 股息的持续性，就不会再有多少人怀疑了。以目前约 RM47 的股价，未来几年维持 >5% 的周息率是可期的。


附图： 股息与盈利记录。

.


.