隔夜美国股市对马股每日波动的影响。

初入股市者，应该都会听过这样的话：

“每天，大马股市的波动会受到美国股市的影响。如果前一晚美国股市是上升的，那么今天大马股市多数都会上升。”

曾经相信这句话并以为能够根据这个规律赚快钱的人，不在少数。其实，只要稍用常理推论，就可知道想要以这么简单的市场规律来赚钱，是不太可能的。但是，很多人都要等到真正投入其中才发觉情他们根本无法从中获取利润。

为什么这句话会不断的吸引投资新手呢？原因很简单： 从统计数字上来看，它似乎是对的。以下，我就以简单的统计来说明，为什么人们无法从这个看似正确的论调中赚取利润。（希望能帮助说服一些人，让他们少走点冤枉路。）

先来看看为什么人们会相信以上这个论点。

下面是每天大马股市和美国股市的关系图。图中每一个点，表示了某一天 KLCI 的变动与前一晚 S&P500 指数的变动。（change = 当天闭市价与前一天闭市价的差）。为了让图表不至于太杂乱，我只点出了从 2008 年 7 月中旬到 12月中旬、大约100 多个交易日的数据。

从图中可以看得出，虽然关系不是很强，大马股市的确是受到美国股市影响（correlation coefficient 约为 0.45）。也就是说，若晚上美国股市上升，隔天大马股市将升多跌少，反之亦然。那么，为什么我们不能用这个规律来赚钱呢？

那是因为，每当我们说某一天 KLCI 是上升/下跌了多少点，是与前一天的闭市价作比较的。这个每日的升跌，其实是由两个部分组成的：

1. 当天开市价与前一天闭市价的差别。
2. 当天股市的波动。（闭市价与开市价的差别）

以上两者之和，就是我们一般所说的 KLCI 每天的变动。现在，让我们把这两个部份分开来个别研究。首先，看看第一部分与前一晚美国股市有什么关系：

上图清楚显示，大马股市的开市价强烈受到美过股市的影响。它们之间的关系，比上一个图要清楚得多。因此，每当美股上升时，隔天大马股市多有蛮大的几率“开高”。相反的，若美股下跌，大马股市一般会“开低”。

开市过后，大马市场还受美国影响吗？请看下图。

这是马股一天以内的股市变化（闭市价- 开市价）与前晚美国股市的关系。很明显，以开市价为参考的话，大马股市每日波动与美股之间就找不到任何关系了。（correlation coefficient 接近零）

结论:

如果前一晚美国股市上升或下跌的话，隔天一早，大马股市就会立即的以开高或开低的方式反映出来。股市一开，接下来的波动就与前晚美国股市的升跌毫不相干了。因此，除非你能在开市之前做买卖，想要简单的以观察隔夜美股的方式从大马股市赚快钱，是不太可能的。

所以，本文开头的那句论点，虽然从统计上来看是正确的，却一点用处都没有。